滚珠丝杠是将旋转运动转换成线性运动的重要传动装置，下游应用广泛；行星滚柱丝杠以小螺柱代替钢球传动，相比滚珠丝杠更具高承载、小体积、高速度、高精度、长寿命等优势，但技术壁垒高，主要被海外垄断，昂贵的价格限制了其应用拓展。

　　滚珠丝杠市场空间广阔。根据ZionMarketResearch预计，2030年全球滚珠丝杠市场规模达到405.7亿美元；亚太地区成为最大市场。从应用领域来看，工业母机对丝杠精度要求最高，人形机器人市场增长最快，但结构极复杂；电动车领域丝杠要求最低。

　　我国高端丝杠产品国产化率不足10%，据华经产业研究院数据，2021年中国滚珠丝杠副产量达到983万套，需求量为1406万套，供需缺口明显。THK、NSK等海外厂商研发技术和市场份额全球领先。行业利好政策支持下，国产替代有望加速。

　　恒立液压：国内液压件龙头企业，2021年非公开募集14亿元用于线达产，公司预测项目可创造营收约21亿元，有望开启公司第三增长曲线。

　　贝斯特：深耕精密零部件领域，2022年设立全资子公司宇华精机横向布局工业母机滚动功能部件，第一期设备已到位，规划产能价值5亿元，目前首台套产品已成功下线，年底有望实现部分产能；二期规划产能价值10亿元。

　　秦川机床：子公司汉江机床多年深耕滚珠丝杠，2022年定增募投项目达产后，滚珠丝杠/精密螺杆副产品总产能将提升至38万件/年；滑动直线万米/年。

　　恒而达：布局高精度滚动功能部件（直线部分产品已开始小批量生产，实现营收978.8万元。公司已建成直线万块，产能放量有效改善毛利率水平。

　　长盛轴承：2022年定增募投项目将扩建3万套滚珠丝杠产能，计划2年建设完成，主要用于商用车变速箱，乘用车制动、转向及驻车系统等。

　　滚珠丝杠/行星滚柱丝杠下游需求景气，市场空间广阔；但高壁垒导致国产化率较低。目前多家国内企业加速布局，国内加工工艺和技术提升背景下，产能逐步放量后有望充分受益，建议关注恒立液压、贝斯特、秦川机床、恒而达、长盛轴承等。

　　设备进口受限风险，原材料价格波动风险，下业需求释放不及预期风险，国产化替代进展不及预期风险，重点关注公司产能释放进度不及预期风险。

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　　云南白药（000538）公告，公司董事会于近日收到公司董事陈发树、路红东、陈焱辉提交的书面辞职报告。

　　随着大模型价格的进一步降低，B端客户，特别是云厂的现有客户将加速大模型产品的推进过程，商业化落地有望加速。

　　周末期间的重要新闻有：宏观新闻方面，国常会：要积极培育跨境电商经营主体，加强相关基础设施和物流体系建设；A股最严减持新规落地。行业要闻方面，珠海全面取消限购、限售。

　　年初以来氧化铝价格持续运行于高位，核心在于受限于国内山西河南等地铝土矿的停产，氧化铝运行产能受限导致现货紧缺，周内事件进一步催化价格上涨。

　　公司作为高导热石墨产品龙头企业，有望受益于消费电子、数字基建、智能交通、清洁能源等应用领域终端产品市场的迅速增长。

　　一揽子政策有助于恢复房地产市场的内生造血功能，修复房企的资产负债表，托底房地产投资，改善土地市场疲弱现状，畅通房地产市场内生循环。金年会官方网站首页入口